中金ESG手册（1）：ESG的边界和影响

CICC中金公司ESG的理念和演变ESG的定义ESG的概念于2004年获得高度关注，由联合国全球契约组织(United Nations GlobalCompact,UNGC)联合20家金融机构发布了一篇题为《关怀者胜(Vho Cares Wins)》的倡议书，该倡议书呼吁金融机构在投资、研究过程中，充分考虑所覆盖上市公司在环境(Environmental)、社会(Social)和治理(Governance,香港交易所也译为“管治”)相关的各方面的具体表现。不仅如此，倡议书还在E、S、G这三大支柱项下，分别提出了一些可供投资者、分析师重点关注的相关议题。图表1：《关怀者胜(Who Cares Wins).》提出的ESG相关议愿■气候变化及相应风险■环境改善服务及环境友好型产品■减少污染物排放及资源浪费■环境信息披露的透明度及环境目标的达成■降低产品、服务对环境的影响情况对企业声誉的影响。工作场地的健康与安全程度■社会责任信息披露的透明度及社会责任目■社区关系标的达成情况对企业声誉的影响■公司及合作伙伴对人权的尊重■至事会成员结构及问责制度■高管薪酬■财务信息披露■反腐败■市计机构独立性资料来源：UNGC,中金公司研究部E$G本质上是联合国契约组织为“可持续发展”相关议题提出了一个相对清晰的分类原则，相比于其他“可持续发展”指标，ESG主要具备以下特点：全面、清晰、可拓展的分类体系：E、S、G三个首字母，从可持续发展议题中抽象出了三个相对独立的大分类，能够相对全面地评价企业的可持续发展能力。相比其他可持续发展的分类原则（例如：CSR、SDGs等），ESG因其相对清晰、简洁又全面的特征，被市场参与者广泛引用。不仅如此，E$G这一分类体系还能顺应社会、资本市场的发展而日趋完善。在ESG三大支柱项下，市场参与者都能根据市场特点，拓展相应的关键议题以更全面地披露、评价企业的可持续发展表现。·广泛适用于所有行业，兼颗了评价的普适性和特异性：任何企业的经营都是分工协作（内部治理，与G相关)从事生产活动或提供服务（间接或直接地对环境产生影响，与E相关)，通过社会（与S相关）交往，与其他经济主体产生交易。因此，无论何种行业的企业，都能用E$G这一评价体系对其进行评价。另外考虑到各行业仍存在其特殊的生产、经营方式，在ESG三大支柱项下，具体可持续发展议题的设置以及对于特定企业的重要程度则可以根据行业的特点进行具体的调整。2 Who Caes Wins》原文链接：hHps:www.unepfi.org/lleadmin/events/200a/stocks/who_.caes_ws_gobal_compact_2004.pdf请仔细阅读在本报告屋部的重要法律声明精选研报纪要杂志+V入群：up0668699