2022年交通运输行业发展现状及细分板块分析-2022

图6：交运各子行业第一季度营业收入比较（单位：亿元）3.6003.2002.8002,4002.0001.6001.200800400公路铁路物流综合快递航运港口航空机场■2015Q1■2016Q1■2017Q1■2018Q1■2019Q1■2020Q1■2021Q1■2022Q1资料来源：wid,光大证券研究所，统计口径剔除海航科技头杀@宋来智库1.2、驱动因素分析：新冠疫情边际变化影响减弱，预期变化逐渐成为主要矛盾正是由于市场一致预期的形成，航空机场板块在基本面没有改善甚至恶化的情况下，整体走势相对较好，特别是在今年的1月、2月，航空机场板块有明显的相对收益和绝对收益。但进入3月以后，国内疫情反复，新冠确诊病例大幅增长，部分地区防控措施升级。与2020年2月不同的是，此次虽不是全国范围的防控升级，但重点防控区域涉及到长三角、珠三角等经济相对发达区域，最终放大了疫情对整体客运需求、货运需求的冲击。从绝对旅客量看，2022年3月全国客