计算机行业2025年1月投资策略：国产deepseek-豆包发力，海内外大模型刺激推理算力

国信证券证券研究报告GUOSEN SECURITIES图表目录图1：美国近期对华芯片管制措施...·⑤图2：微软FY2501(=2403)资本开支200亿美金，同比+78.6%、环比+5.3%...........5图3：谷歌FY2403资本开支131亿美金，同比+62.15%、环比-0.95%..............6图4：亚马逊FY2403资本开支213亿美金，同比+88.33%、环比+29.7%...6图5：阿里巴巴FY2403资本开支174.91亿人民币，同比+239.63%、环比+44.63%..7图6：腾讯FY2403资本开支170.94亿人民币，同比+113.54%、环比+95.3%...........7图7：百度FY2403资本开支16.45亿人民币..…8图8：全球服务器分年度出货复盘…8图9：国内服务器分年度出货复盘…图10：ChatGPT周度访问量数据持续上升......................9图11：11月全球T0P10A1产品有7款MAU环比增长................9图12：GPT-01在数学、代码、科学问题(PD级别)评分显著高于GPT-4o........10图13：GPT-01推理占比大幅提升..10图14：思维链多步推理提升推理阶段算力消耗.....10图15：思维链(C0T)在1000亿参数模型上才能带来显著提升.............10图16：中国A1芯片市场规模快速增长...........。11图17：预计24年开始推理算力占比大幅提升.…11图18：火山引擎数据飞轮2.0模式图.…12图19：火山引擎Data Fabric驱动下的ChatBI智能体解决方案.............12图20：火山引擎多模态数据湖解决方案...........12图21：字节跳动模型能力持续提升.。13图22：字节跳动模型产品矩阵愈加丰富.…13图23：字节跳动视觉理解模型能力增强，场景拓宽.…13图24：字节跳动视觉理解模型价格远低于同行....….13图25：豆包大模型AP1调用量迅速提升.…14图26：豆包大模型在多场景迅速渗透.·14图27：豆包AP1调用算力需求及收入（基于日均100万亿AP1调用...15图28：豆包AP1调用算力需求及收入（基于日均1000万亿AP1调用.....15图29：MiLM二代模型效果提升图...16图30：生成、闲聊、翻译能力对比图.…16图31：小米第二段自研大模型MiLM2模型矩阵...。17图32：MiLM2-2B×8与MiLM2-6B效果对比...............17图33：倚天710..0.17图34：阿里云工作示意图18图35：星脉网络.…19图36：星脉网络2.0...20图37：DeepSeek-V3在各项测试中表现领先.......21请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容