以美国为鉴，我国商业遥感卫星行业

浙商证券行业深度ZHESHANG SECURITIE国正文目录1卫星遥感洞天察地，我国正从一流迈向领先51.1遥感是一种无接触的目标信息探测手段，航天遥感由于性价比优势有望逐步成为主要的探测手段…512遥感数据销售分为自产自销、代理销售两类，各厂商逐步推进自有星座建设，我国商业遥感卫星星座已接近世界一流水平……62他山之石：美国商业遣感初期靠政府，未来靠商业72.】美国商业遥感的发展离不开政策支持、直接订单和管理优化72.2 Maxar&PlanetLabs:政府订单提供稳定增长，商业市场打开成长空间92.2.1 Maxar&DigitalGlobe:政府客户较为优质，订单持久、稳定且呈周期性，可为公司的发展提供长久助力92.2.2 PlanetL.abs:商业客户的潜在市场空间更大13启示：四大增量有望助力我国商业遥感行业持续高景气153.1我国为什么要大力发展商业遥感？对政府客户来说造不如买，商业遥感更加灵活、更具性价比153.2我国商业遥感行业市场空间达540亿，增长点在下游应用、单客户价值量、AI赋能和应用出海…163.2.】一个基石：政府支持+技术进步带动成本降低，有望驱动我国未来十年商业遥感卫星数量级提升，产业链进入高景气时代.…l63.22增量一：在日益扩张的数据源下，下游行业应用有望多点开花….2032.3增量二：随着客户习惯的养成，单个客户有望逐步使用更多应用功能推升ARPU.213.2.4增量三：可结合A多模态大模型进一步挖掘数据价值….2132.5增量四：视角随着国家发展从国内转向全球，遥感数据销售和应用出海开拓蓝海空间.223.2.6空间：有望从政府向商业、工业应用发展，市场空间540亿….234我国之玉：长期看好业绩表现优于美国商业遥感龙头的航天宏国、中科星国…244.】航天宏图、中科星图业绩表现远优于Maxr和PlanetLabs...244.2较强的技术实力、广泛的营销渠道、不断升级的商业模式有望持续驱动航天宏图、中科星图实现高速增长…255风险提示28http://wwwstocke.com.cn229请务必阅读正文之后的免责条款部分